伴随2015年年报披露渐入高潮，上市公司分红轮廓初显。数据显示，截至4月17日，逾1300家上市公司相继公布分红方案，其中1262家公司选择现金分红方式，拟分红总额已突破6000亿元。业内分析人士指出，投资者在品尝分红“盛宴”的同时，仍需仔细辨尝。

    □新华社记者 潘清 桑彤

    分红方案“大手笔”频现

    上市公司分红方案中“大手笔”频频闪现。贵州茅台以每股派息6.171元的分红预案夺人眼球，被称为“最土豪”的上市公司。

    从现金分红总额角度观察，上市公司的豪气同样令人咋舌。上市公司“豪气”分红大多有着良好的业绩支撑。每股派现金额排名“亚军”的宇通客车2015年实现净利润35.35亿元，按其目前22.13亿股的总股本和每股1.5元的分红方案来计算，股利支付率接近94％，几乎可谓“倾囊而出”。

    事实上，近些年越来越多的上市公司开始热衷于真金白银式的回报方式。2014年上市公司共计派发逾7000亿元现金红利。而截至今年4月11日的统计，上市公司拟现金分红总额已突破6000亿元。

    投资者需谨慎“超比例分红”

    大比例分红是否意味着高回报？

    市场分析人士指出，部分上市公司公布大比例分红预案后，或会出现股价上行和大股东减持同步的情形。因此，投资者需谨慎对待。事实上，近年来分红前大股东大规模减持，除权除息后股价大幅“贴权”的案例并不鲜见。

    光大证券首席分析师滕印说，换个角度来观察，即使上市公司变得越来越大方，A股整体回报水平与成熟市场相比仍有着不小的差距。

    作为全球市场最重要的指数之一，美国道琼斯工业指数长期平均股息率约为2.4％。而截至4月15日的最新数据显示，A股行业分类中仅有金融业、采矿业、电力燃气业、交通运输仓储业等少数行业股息率高于1.5％，绝大部分行业股息率均不足1％。滕印说，这意味着若不考虑股价上涨因素，大部分公司股票的分红收益尚难跑赢一年期银行定存。

    完善制度 强化监管

    通过制度设计引导上市公司持续分红是成熟市场的惯例。凯石益正资产管理有限公司研究总监仇彦英说，反观中国股市，多年来形成的“重融资、轻回报”怪圈，使得上市公司难以提供稳定的现金分红，导致了投资者长期持股意愿不足、市场“炒短”之风盛行。

    近年来，监管层试图通过约束性和鼓励性制度，引导上市公司更多采用现金分红方式。2013年证监会出台《上市公司监管指引第3号》，规定上市公司应根据自身情况提出现金分红政策。2015年8月证监会等四部委发布的《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》，再度强化监管层督促上市公司现金分红的态度。

    在一些业内专家看来，引导上市公司建立持续分红机制的同时，中国股市仍需通过完善制度、强化监管，以降低波动性和投机性。